券商看好节后“补涨”行情 科技、红利建设价值突显

　　证券时报记者 孙翔峰

　　瞻望“五一”后的市集，券商分析师以为，节日历间港股、东谈主民币汇率等联系钞票走势全体乐不雅，节后A股大约率趁势“补涨”。

　　关于建设地方，科技和红利主题成为券商分析师眷注的要点。分析师示意，昔时几年中央和地方政府赐与“新质坐褥力”充分的策略复古，具有宇宙竞争后劲的企业在估值上更具性价比。在红利钞票方面，市集情绪走弱时，红利钞票既能提供相识的现款流、顽抗市集波动，又能提供罕见的收益。

　　机构看好节后行情

　　节日历间有多个市集发扬亮眼。5月2日，A股休市，港股粗浅往来，今日港股全线大涨。离岸东谈主民币汇率合手续走强，离岸东谈主民币兑好意思元日内一度升至7.226，为自4月4日以来的最高水平。5月5日，东谈主民币不绝大涨，离岸东谈主民币兑好意思元汇率盘中升破7.20关隘，为前年11月以来初次。有分析称，越来越多的迹象标明，宇宙生意急切时局出现了边缘浮松。

　　浙商证券研究所副长处、策略首席分析师廖静池在最新的分析讲述中示意，“五一”技能港股、东谈主民币汇率等联系钞票走势全体乐不雅。如无不测，节后A股大约率趁势进取“补涨”，4月7日的跳空白口将有更大程度的征战。

　　此外，多位券商分析师也抒发了对5月行情的乐不雅。华龙证券以为，4月中央政事局会议传递出积极信号，为对冲外部不细目性，开释了增量策略预期。此外，策略合手续推动中弥远资金入市，且市集阶段性调度后，中弥远建设价值突显，外资也看好A股市集的建设价值和空间，总体进一步相识了市集流动性预期。

　　中金公司首席策略分析师李求索也示意，好意思国滥施关税不免影响企业盈利，市集对此可能尚未充分订价，但从估值方面看，企业加大分成力度使得A股股息率具备较强的引诱力，重叠宏不雅策略加速发力，科技叙事和地缘叙事改善，不宜对市集过于悲不雅。

　　廖静池也抒发了一些严慎不雅点。他示意，前期导致市集回调的主要利空身分还未富余获取修正，近期指数的反弹某种程度上仍是“跨越”基本面变化。因此，节后大盘可能呈现“先补涨，后颤动”的表情。

　　科技主题值得眷注

　　市集分析东谈主士大批看好科技主题联系钞票。

　　东吴证券以为，“宽货币+弱好意思元”是影响作风的蹙迫陈迹。一方面，在宽货币向宽信用传导的复苏初期，由流动性逻辑主导，小盘成长作风占优。参考2015年以来的多轮复苏阶段初期，小盘成长指数大多相对沪深300跑出显著逾额。另一方面，频年A股价值、成长作风受好意思元周期影响加大，在弱好意思元周期下，成长股更占优。从中期来看，我国“宽货币”取向汜博，跟着外部敛迹条目边缘缓解，降息降准值得期待；此外，国外流动性趋于宽松，也利好成长股。

　　华西证券则愈加眷注科技产业的基本面逻辑。华西证券首席策略分析师李立峰在最近的研报中示意，国内科技产业处于进取粉碎的重要节点。昔时几年中央和地方政府赐与“新质坐褥力”充分的策略复古，中国企业运行在东谈主工智能、机器东谈主、智能制造、生物医药等边界展现顶尖的居品力，具有宇宙竞争后劲的企业会再行在估值上具有性价比。

　　东吴证券示意，从中弥远安全视角来看，好意思国滥施关税让产业链意志到依赖外部供应带来的不细目性，供应链自主化程度将会不绝鞭策，建议不绝眷注科技自主可控、国产替代方面的联系契机。

　　红利压舱价值突显

　　在宇宙地缘政事趋于急切的布景下，机构大批招供红利钞票的“压舱石”作用。

　　浦银国际最新研究讲述建议，刻下正处于好意思国与部分国度关税谈判阶段，不细目性大幅飞腾，将加大市集波动。因此，在市集情绪走弱时，可加大杠铃结构中红利端的建设权重，不但能提供相识的现款流、顽抗市集波动，还能提供罕见的收益。

　　不少红利钞票自身的盈利质地也为投资者加仓提供了更多的底气。中金公司针对A股上市公司最新年报和一季报的研究发现，2024年下半年以来，跟着上市公司盘算现款流显著好转以及成本开支显著下跌，企业的目田现款活水平显耀改善，非金融目田现款流/所有者职权成见创历史新高。重叠上市公司全体现款钞票占比处于历史高位，2024年新“国九条”明确建议眷注分成监管的强化，推动一年屡次分成、预分成、春节前分成等，企业提高分成的才略和意愿齐在显著进步。2024年年报数据反馈了上市公司禀报股东的水平不绝提高。

　　中金公司在研究讲述中还示意，企业分成水平提高有较积极的真谛，一方面在投资意愿不及的情况下提高现款使用成果；另一方面分成比例的进步，表面上也有助于市盈率估值核心进步。据测算，沪深300指数按照2024年分成对应确刻下股息率高达3.2%，较十年期国债收益率超出160个基点(BP)，体现A股市集估值具有较强的引诱力，亦然市集应答外部冲击发扬韧性的基本条目。

　　星河证券首席策略分析师杨超也示意，红利板块仍是调度至建设区间手机真钱老虎机电玩城app官网，跟着年报和一季报败露杀青，重叠“外部冲击影响加大”，事迹细目性相对较强的红利板块具备驻守属性。