智谱融资 30 亿，定位 OpenAI 国产替代，引诱国资。

平庸极少说，智谱讲的，是一个 OpenAI 国产替代的故事。

上周，外交织集崇高传着一份 30 多页的智谱路演 PPT。这家头部大模子公司刚刚文书完成新一轮 30 亿元东说念主民币的融资，新的投资方包括多家计谋投资者及国资，老股东君联老本等继续跟投。很快，阶跃星辰也公布了数亿好意思元的 B 轮融资，资方包括国资、计谋和财务投资东说念主等，其中中枢投资方，是上海国有老本投资有限公司过头旗下基金。

千里寂了一段时候，大模子又打起了新一轮融资 PR 战。当大模子融资战进入动辄融个数十亿的数字区间，能出得起大齐老本的对象依然急剧缩减。当下融资的主要对象，除了国资，即是看成计谋投资者的产业龙头。就方针来说，其实很清爽。是以，智谱的这份 PPT 碰劲给我一个契机，望望这家融到 30 亿的公司，到底是何如给这两类对象讲大模子的故事。

"讲故事"我觉得是个中性词，另一个悦耳些的说法是叙事才智，从邡极少的说法是会画饼，而在一级市集岂论你安静使用哪种说法，齐编削不了这是投资机构和创业公司赖以生活的中枢手段，望望那些申明鹊起的投资东说念主和公司，哪个不会讲故事？

因此本文不触及会讲故事到底是对是错这类价值不雅层面的判断，另外我再提前叠个甲，本文不保证客不雅，可能也有些偏见，总之交融不妥之处，烦请诸君多见谅。

从结构来说，这份 PPT 不错梗概永诀为四个部分，分别是时刻、居品、贸易化和老本图谱。

第一大部分是时刻篇。我把这一章节输出的核口头念详尽为：大模子很紧迫，而智谱是国内作念得最早的一家。

智谱展示了一条大模子时刻迭代的时候线，开端是 2018 年，当中标注了数个在大模子时刻发展中的要道节点。

略微了解这个市集的一又友齐知说念，中国市集依然跑出来 6 家大模子独角兽—智谱、MiniMax、月之暗面、百川智能、零一万物和阶跃星辰。但在智谱的叙事线里，这些同侪并没被视为上桌的竞品。配得上标注时刻发展节点的，是 OpenAI、智源、智谱和百度等企业推出的大模子。

这难免让我猜度之前智谱 CEO 张鹏在采访中的话。"你看目下所谓‘百模大战’里边，有若干是着实我方从基座模子运行干起的？很少。基于开源模子精调的不包括在内。"不外市集遽然万变，外传目下 AI 从业者最懦弱的敌手是字节，恐怕中国的大象真会舞蹈。

"国内作念得最早"，这点是事实。论成随即间，MiniMax 是 2021 年底创立。百川、月之暗面等几家就更晚些。

智谱早在 2019 年 6 月便缔造，源自清华大学时刻效劳升沉，不外一运行接洽的是学问图谱。2020 年，智谱运行专注于大模子算法接洽。2021 年，智谱想象 GLM 算法，发布领有自主学问产权的开源百亿大模子 GLM-10B。

张鹏曾先容过，GLM 比 GPT-3 略微晚了极少，背后的时刻旅途是不一样的。"咱们缔造第一年聚焦在算法，其时接洽过 Bert，也接洽过 GPT，自然齐是预覆按模子，齐以 Transformer 为基础，但它们算法细节不一样。咱们想把好的预覆按模子的框架算法优点蚁集起来，想象一个全新的预覆按模子的框架算法。"

智谱的大模子进阶阶梯如下：2020 年到 2021 年之间，GLM 模子参数达到 100 亿，2022 年模子参数达到 1300 亿，2023 年以 GLM 为模子底座，2024 年新一代基座大模子 GLM-4（汉文杰出、英文接近 GPT4），再到全新 MaaS 开采平台。可谓一步一个脚印。

枚举信息兴致不大，从融资的角度说，我想这部分智谱用来引诱投资东说念主的要道点是：国内最早的预覆按大模子，时刻阶梯对标 GPT，同期呢，又在硬件层适配国产芯片的覆按和推理框架。

平庸极少说，智谱在讲一个 OpenAI 国产替代的故事。不少投资东说念主觉得，大模子的竞争结尾是国度安全，因此把对标 OpenAI 又自研可控的故事讲好，想必对一些偏好结尾念念维或繁密叙事的群体有尽头引诱力。在后续的居品部分，这个故事将更禁锢地张开。

具体来说，智谱对标 OpenAI 的齐全大模子全栈时刻架构和模子体系包括六项骨子：基座大模子 GLM-4、代码模子、文生图模子、文生视频模子、多模态交融模子和最近刚对外展示的智能体才智。

此处我不逐个叙述，总之，通过案例和数据的展示，智谱强调的是，我方的时刻和居品才智相配全面。

目下看，依据各自的时刻和资源资质，头部大模子公司果决在发展阶梯上作念出了各自的弃取。比如，和智谱的"我齐要"很不一样，风云中的月之暗面昭彰讲的是一个各别化的故事。自然没看过月之暗面的 BP，不外杨植麟之前在腾讯科技专访中提到我方的追求：除了综合才智，但愿在好多空间不错产生特有的才智，能在一些所在作念到 state of the art（宇宙当先）。

讲故事本是一个滚滚而至的传统。从庆典的角度，《东说念主类简史》作家觉得恰是存在于集体想象中的假造故事让邃古东说念主类领有了共同互助的可能。而当代社会，从更功利的角度交融，好多企业家热衷于麦基的那本《故事》，则是因为类型化的故事能匡助企业在贸易竞争中更好地劝服客户。不同类型的故事，自然能引诱来不同类型的投资东说念主。比如，不异追求 AGI，月之暗面的居品和独创东说念主被视为带有更强东说念主文气味，引诱来的资方主如果互联网大厂和顶级好意思元基金。

说回智谱，如故扣着需求讲故事。接下来，贸易化系统和效劳的展示，对智谱来说是个重头戏。

智谱构建了模子、欺诈、算力三层贸易架构。从 2019 年缔造，智谱 AI 的商务合作就没断过。一边融资作念时刻、作念居品，一边开拓市集，再通过市集反映进一步鞭策时刻和居品。在 B 端，智谱 MaaS 平台快速拓展了过万家贸易客户，主要涵盖科技互联网、垂直行业头部、大型国央企和汽车手机四大类。这一部分，智谱列出了我方在银行、汽车、耗尽等不同范围的行业案例，具体讲了讲怎么通过先进时刻匡助客户惩办行业痛点。

开端讲过，智谱当下融资的主要对象，除了国资，即是产业龙头。是以，避让天马行空，讲好匡助客户排纷解难更进一步的实际故事，成为这部分 PPT 着墨的重心。向 B 端客户收费不错快速带来订单和收入，但也有投资东说念主告诉我，聚焦 to B 的阶梯天花板有限，"上限即是商汤"。

是以有的时候，故事就看你何如讲。自然宣称全濒临标 OpenAI，但两者在阶梯上其实并伪善足一致。OpenAI 自然亦然两条腿步碾儿，但出圈靠的如故刚劲的 C 端居品 ChatGPT，智谱的重心则显著不在这里。张鹏曾在采访中暗示，推 C 端居品的主要意见是向 B 端用户展示才智。这里也浮现了用户和收入数据——智谱的 C 端居品智谱清言 App 领有当先 2500 万用户，年化收入（ARR）超千万。

终末一块，智谱讲了讲市集口头和老本图谱。起先，智谱描绘了国内的竞争口头和本人的特有性。岂论是强调"全濒临标 OpenAI ""自研 GLM 架构安全可控"，如故强调"贸易化施展当先""老本化旅途清爽"，这些特质握得齐很准，很对国资追求安全和求实的胃口。智谱还浮现了大模子收入 1.7 亿，酌量到高尚的运营成本，显著距离盈利还远。但之前有大模子投资东说念主跟我说过，关于大模子这样紧迫的范围，盈利上的杀青或然是上市的断绝。

再有值得谅解的是融资时候线。

在 2022 年底 ChatGPT 引爆之前，智谱依然于 2022 年头完成了 B1 轮融资。这一阶段，达晨、君联、启明等一批顶级财务投资东说念主依然加注，另一条老本陈迹是清华系，比如智源、华控基金、图灵创投等。

B1 轮之后，陪同 ChatGPT 横空出世，国内大模子企业融资按下了加快键。B1 到 B5 轮，智谱积贮融资 40 亿，B6 轮依然首关，投前估值 200 亿。按 PPT 上数据谋略，在大模子融资狂飙突进的 2023 年，智谱一共融了 37 亿，估值翻了 6 倍。

200 亿，目下是国内头部大模子估值的圭表线。月之暗面此前被曝出估值达到 200 亿。百川智能也文书完成 A 轮融资，总融资金额达 50 亿元东说念主民币，何况将以 200 亿估值开启 B 轮融资。

好意思团、腾讯、小米、蚂蚁、金山、BOSS 直聘等产业巨头运行成为一条资方干线，其中好意思团、金山、BOSS 直聘齐是 MaaS 平台的客户。红杉、高瓴、沙特阿好意思旗下的 P7 等又一批顶级财参加局。此外，智谱还拿到了北京市东说念主工智能产业投资基金这种国资背书。本年 9 月，中关村科学城浮现了一轮对智谱的投资。看成领投方，中关村科学城是海淀区政府缔造的市集化投资平台。

11 月，视觉中国的一则公告浮现了这次融资前智谱的股权结构。外部投资东说念主中，持股比例最高的是天津三快科技有限公司（好意思团），持股 5.5423%。纯财务投资东说念主中，华控时刻更动有限公司（华控老本）持股 4.7005%，苏州君联相说念股权投资合资企业（君联老本）持股 4.9453%。

展示完淳朴的老本力量。终末，故事的尾声，难免要瞻望一下星辰大海。

智谱的下一阶段方针是什么？

自然是 AGI（通用东说念主工智能）。"让机器像东说念主一样念念考"是智谱写在 PPT 第一页的标语。

不外，消亡个 AGI 联想，国表里有不同的叙述。这部天职容的书写，照例是用 OpenAI 看成参照系，先容了公司在东说念主工智能 L1 到 L5 发展所在的念念考。前四个阶段，两者的谜底差未几，独一终末一个阶段，智谱试图在东说念主工智能的结尾念念考上作念出畸形志地区分和更严慎的表述。

OpenAI 的着眼点在于组织，觉得 AI 最终不错融入组织或者自成组织。猜度是酌量到要在国内融资，讲这样"自成组织"的故事有一定风险性。是以，智谱莫得把重心放在这上头，而是强调" AI 才智全面杰出东说念主类，具备探究科学行径、宇宙发祥等终极问题的才智"。也即是说，AI 自然才智上杰出东说念主类，但将仍然作事于东说念主类，这些才智不会制造任何张皇，只会匡助东说念主类更好地探索宇宙——一个更安全和可控的昔时。

如故那句话手机真钱老虎机电玩城app(中国)官方网站，讲故事要看对象，智谱讲的，无疑是一个更相宜国资投资东说念主的故事，从收尾来看，还讲得不赖。