撰文|杆姐&剪辑|爱丽丝

在国有大行阵营中，邮储银行弥远是一个特等存在——约4万个网点覆盖中国的毛细血管，超6.7亿个东说念主客户构筑起零卖护城河。

最新2024年报娇傲，邮储银行资产领域阻止17万亿大关，营收同比增长1.83%在六大行里排行靠前。

但也有媲好意思之处：净利润微增0.24%，不仅在六大行里垫底，也创下该行至少近12年来的最低增速。此外，邮储银行2024年拨备覆盖率骤降61个百分点、手续费收入滑坡10.51%。

当“普惠金融标杆行”撞上净息差收窄的行业隆冬，咱们该若何看待这场攻守战？

1

收入结构“跛脚”背后

2024年，邮储银行营收约3488亿元，同比飞腾1.83%，在六大行里增速排行第二，仅次于农业银行的2.26%。

从收入结构杠杆游戏看到，看成援救的利息净收入2024年营收2861.23亿元，同比微增1.83%，占比约82%。

非息收入方面邮储银行进展似乎一般：增长仅为3.21%，低于商场预期。尤其是手续费及佣金收入，同比下滑10.51%。

不错看到，邮储银行的盈利款式过于依赖传统存贷业务，而非息收入的增长乏力透露了其业务结构的单一性。在利率商场化加快的布景下，这种款式的可抓续性值得深念念。

看成援救的存贷业务也有矛盾。2024年，邮储银行贷款总数增长9.38%至8.9万亿，但净息差从2.01%缩至1.87%，径直导致利息净收入仅增432亿。

这背后是进款按时化趋势加重——个东说念主进款阻止13万亿，但低成本活期进款占比抓续下滑。

2024年，邮储银行1.87%的净息差已接近行业低位，若LPR进一步下调，还可能不竭挤压利润空间。

这两年，银行都在转型，邮储银行也不例外，将绿色金融、科技金融、普惠金融、待业金融和数字金融定位为改日发展的“五篇大著述”。

从年报数据来看，邮储银行“五篇大著述”部分数据比拟亮眼，比如绿色贷款余额阻止7,817亿元，同比增长22.55%；处事科技型企业超9万户，融资余额阻止5,000亿元；个东说念主手机银行客户领域3.78亿户，月活跃客户数阻止8,184万户。

也有些细节值得肃肃，比如邮储银行的涉农贷款余额2.29万亿元，普惠型小微企业贷款余额1.63万亿元，占客户贷款总数比重均居国有大行前哨。

这些贷款诚然在计策导向下达成了快速增长，但其风险透露周期较长，不良贷款率的潜在压力亦阻扰暴虐。

2

净利润增速12年新低

更值得肃肃的是邮储银行的利润。

这两年银行业其实多数的趋势的增利不增收，但邮储银行似乎巧合相背。

2024年，邮储银行包摄净利润864.8亿元，同比增长0.24%，增速较前两年显耀放缓，创下近12年的新低。

究其原因，其一是前边杠杆游戏提到的，净利息收益率下滑，反应出贷款订价才智与欠债成本抑遏的双重压力。

再看细节会发现这内部也有结构性矛盾。如下图，邮储银行2024年个东说念主贷款占利息收入的大头，平均余额飞腾但利息收入下跌，导致收益率下挫0.55个百分点；

另一边占小头的公司贷款反而更抗打，利息收入同比飞腾，平均收益率跌幅也比个东说念主贷款小。

其二就吵嘴息收入“失血”，也有值得深究的方位。

如下图，2024年邮储银行代理业务腰斩，同比下滑55.75%至92.29亿元；银行卡业务同比下滑11.17%为105.93亿元，负担了手续费及佣金业务的举座涨幅。

尽管搭理业务收入增长40.06%，但基数较低（仅39.51亿元），且代销基金、保障等传统业务受费率阅兵冲击，收入同比下跌11.17%。

投资银行、托管等对公中间业务收入增速虽超30%，但领域也小，仅占手续费总收入的15傍边%，难以对冲零卖业务下滑。

其三：2024年邮储银行其他非息收入增长15.15%，其中投资收益和公允价值变动收益估计368.27亿元，同比增多53.88亿元，增长17.14%。

但需要肃肃的是，这种高度依赖商场波动的收入，在2024年债牛行情中虽能补血，却埋下2025年回转的隐患。若是减去这部分收益，邮储银行2024年其他主交易务的净利润同比以至依然下滑的。

其四：东说念主力成本不降反增。2024年邮储银行的职工用度支拨比2023年更大：从2023年的640.17亿元增多至640.45亿元。诚然涨幅不大，但在降本增效的大环境下，依然略显突兀。

此外，邮储银行需要支付较高的储蓄代理费，2024年储蓄代理费额外他支拨1178.14亿元，同比增多28.90亿元，增长2.51%，这也在一定流程上影响了利润增速。

3

不良贷款率飞腾

最自后望望资产质料。

限度2024年末，邮储银行不良贷款率0.90%，较上年末飞腾0.07个百分点，不良贷款余额增多128.59亿元至803.19亿元。

从实足值来看，邮储银行的不良贷款率低于国有大行平均水平（约1.3%）。但需警惕其柔柔类贷款余额同比激增53.4%至843.28亿元，柔柔类贷款占比从0.68%升至0.95%；不良贷款也从2023年的674.6亿元增多至803.19亿元，同比增幅约19.1%。

若协调过时贷款数据（过时90天以上贷款666.59亿元，同比2023年的482.03亿元增长约38.3%），本色信用风险可能被低估。另外，其次级类贷款迁移率从2023年的50.99%飙升至70.42%，标明潜在不良调动压力显耀增多。

分行业来看，需要肃肃的是批发和零卖业。2024年良贷款率显耀飞腾，增多了0.35个百分点。这可能与经济环境的变化或行业竞争加重关系。

以及信息传输、计较机处事和软件业。不良贷款率大幅飞腾，增多了0.66个百分点。这一改行的不良贷款率飞腾可能与期间更新换代快、行业竞争强烈或企业盘算压力增大关系。

房地产业2024年邮储银行的不良率下跌，但举座贷款金额从上一年的2530.86亿元飞腾至3085.90亿元，占比从7.87%飞腾至8.46%。

2024年，邮储银行拨备覆盖率从2023年的347.57%下跌61.42个百分点至286.15%，为近8年最低水平，不外依然高于监管条件的150%。但拨备开释速率（信用减值蚀本同比增多8.62%）与风险透露速率（柔柔类贷款激增）的错配，可能松开改日风险缓冲才智。

老本阔气率方面，邮储银行举座耕种，其中中枢一级阔气率从2023年的9.53%增至9.56%；一级中枢老本阔气率从11.61%增至11.89%。

综上，邮储银行2024年看上去还算得当，但覆盖结构性矛盾。利润增速下滑也绝非未必，而是领域推广款式与价值创造才智错配的效果。

在利率商场化、金融脱媒、科技颠覆的三重冲击下，依靠计策红利和网点数目堆砌的增长已走到终点。

改日，邮储银行如安在谨守计策责任的同期，通过科技赋能和生态重构阻止“领域陷坑”，或是其事迹拐点的要道信号。

本文未标注出处的图表，均源自企业官网或公告，特此讲解并致谢  

为杠杆游戏提供版权及法律处事

从“炫技”到“夺命”！小米汽车的据说与陷坑

起底兴业银行2024：10万亿帝国的“遮盖纰谬”

4年来最差！农夫山泉年报里的“危急信号”

财报暴雷！舍得酒业：一场“伪高端”的收歇？

年亏57.9亿！小鹏汽车2024年的“名义喜跃”

版权及免责声明：本文系杠杆游戏创作，未经授权，禁止转载！如需转载，请得到授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作家，谢谢！杠杆游戏任何著述之不雅点，都为学习辩论探讨用，非投资提议。用户据此进行的一切投资，请自诩职守。著述如有放肆、不实接待月旦指正。